Focus Fonds

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond et Charles Zerah : dix ans déjà

par
10.06.2020

Pour les investisseurs ayant une tolérance à la volatilité plus élevée qui recherchent des moteurs de performance au sein de l’univers obligataire dans un contexte de rendements très faibles et sujets aux pics de volatilité.

En période de marchés volatils, Charles Zerah, gérant du Fonds Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond, peut :

  • rendre son portefeuille global plus résilient en réduisant le risque directionnel via une diminution de l’exposition du bêta à la sensibilité (voire un passage en sensibilité négative) et au risque de crédit, et un emploi de stratégies de valeur relative ;

  • saisir les opportunités qui se font jour dans des contextes volatils, en finançant des émetteurs en quête de liquidité quand ces derniers en ont le plus besoin.

Pourquoi investir maintenant dans le Fonds ?

Dans les pays développés, la tendance baissière des taux d’intérêt depuis plusieurs décennies, qui a été très bénéfique à la performance globale des obligations au fil des ans, semble avoir atteint son plancher, les rendements des bons du Trésor américain et des emprunts d’État allemands à dix ans s’établissant à +0,6% et -0,4%1, respectivement.

Si les rendements ont amorcé une tendance haussière, cela pourrait se traduire par des performances sensiblement négatives pour les porteurs d’obligations. Sachant que la plupart des indices obligataires de référence classiques présentent une sensibilité de 8 ans (c’est par exemple le cas de l’indice JPMorgan Global Government Bond Index), une hausse de 1% des taux d’intérêt implique une performance négative hors coupons réinvestis d’environ -8%2.

Nos stratégies obligataires « unconstrained », à l’instar de celle déployée par le Fonds Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond, offrent une plus grande souplesse d’investissement pour affronter des scénarios compliqués pour les approches obligataires traditionnelles, tout en conservant la capacité de tirer parti des mouvements de marchés.

(1) Source : Bloomberg, données au 03/06/2020 (2) Source : Bloomberg

Quels sont les principaux atouts du Fonds ?

Le Fonds Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond est le « pionnier » de notre gamme de fonds « unconstrained », reflet de la philosophie de gestion de Carmignac qui repose sur trois piliers communs à l’ensemble de nos gérants de portefeuilles, à savoir une allocation flexible, une approche d’investissement globale et une gestion « non benchmarkée ».

  • L’emploi d’une plage plus large de sensibilité ou la faculté de constitution de positions acheteuses ou vendeuses sur les marchés de taux, du crédit ou des devises, donnent aux stratégies « unconstrained » la capacité de naviguer à travers un plus vaste éventail de conditions de marché par rapport aux stratégies traditionnelles.

  • Gamme de Fonds obligataires de Carmignac

    [Insights] 2020 06_FF_CGB (Pro) 1 EN

    Du point de vue du couple rendement/risque, le Fonds Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond se positionne dans la partie supérieure droite du graphique.

Source : Carmignac, 31/05/2020. Les rendements potentiels sont des estimations. Les performances escomptées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Le niveau de risque se fonde sur la moyenne de la volatilité sur 52 semaines de chacun des Fonds depuis le 31 juillet 2017 (date du lancement du Fonds Carmignac Portfolio Unconstrained Credit) en date du 31 mars 2020. Les risques et frais sont décrits dans le DICI (Document d’informations clés pour l’investisseur). Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. Ce graphique est présenté à titre d’illustration uniquement. Il ne tient pas compte de la situation individuelle particulière des investisseurs et ne doit en aucun cas être interprété comme un conseil d’investissement.

Découvrez la page du Fonds:

Données de performance du Fonds depuis l’arrivée de Charles Zerah

Les données au 29 mai 2020 ci-dessous illustrent les résultats obtenus par Charles Zerah depuis qu’il a pris la gestion du Fonds Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond - part A EUR Acc en date du 26 février 2010.

1er quartile
de la catégorie Morningstar « Obligations internationales » pour sa performance sur dix ans
4.5%
de performance annualisée durant la période de gestion de Charles Zerah
7.2%
de volatilité annuelle en utilisant un pas hebdomadaire
0.0
coefficient de corrélation avec les marchés actions mondiaux durant les dix années de gestion du Fonds par Charles Zerah
3
sources de performance ont contribué à la performance du Fonds sur dix ans : les taux, le crédit et, dans une moindre mesure, les devises
89%
des performances sur trois ans, en glissement mensuel, supérieures à la moyenne de la catégorie Morningstar « Obligations internationales »
[Insights] 2020 06_FF_CGB (Pro) 2 EN

Source : Carmignac, 29/05/2020.
(3) Arrivée de Charles Zerah (26/02/2010). Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée acquis au distributeur). Les performances peuvent se voir augmentées ou réduites en fonction des fluctuations des taux de change. La composition du portefeuille peut être modifiée sans préavis. (4) Part A EUR Acc. (5) Catégorie Morningstar « Obligations internationales ». Morningstar Rating™: © May 2020 Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d’aucune garantie de fiabilité, d’exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l’utilisation desdites informations. (6) JP Morgan Global Government Bond Index (JNUCGBIG), coupons réinvestis.

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Profil de risque et de rendement

Le profil peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme.

Risques Principaux

Risques non suffisamment pris en compte par l’indicateur :

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE CONTREPARTIE : Risque de subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.

RISQUES LIÉS À LA CHINE : Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.

Risques inhérents :

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT : Risque d'une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

RISQUE DE CHANGE : Risque lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation de l'OPCVM.

RISQUE DE GESTION DISCRÉTIONNAIRE : Impact direct sur la performance de l'OPCVM de l’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par le gestionnaire.

RISQUES LIÉS À LA CHINE : Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.

RISQUE DE PERTE EN CAPITAL : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.

Pour plus d’informations sur les risques de la part/classe, vous devez vous référer au prospectus et plus particulièrement à la section « Profil de risque » ainsi qu’au document d’information clé pour l’investisseur.

[Scale risk] 4/2 ans_FR




* Échelle de risque du DICI (Document d’Informations Clés pour l’Investisseur). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. Part A EUR Acc (ISIN : LU0336083497).