Fondsnieuws

Carmignac Sécurité facing Covid-19

24.03.2020

What are the main drivers of the markets?

  • The 'radical containment' measures in Europe are rising. Each of them implies significantly higher economic costs triggering sharp market sell-offs even for debts qualified as safe havens.

  • The US Federal Reserve ‘Exceptional’ measures (moves to unlimited Quantitative Easing including corporate debt for the first time) and European package (€750bn Pandemic Emergency Purchase Programme and a promise to do more if necessary) were announced to support the economy. Governments are also making progress on fiscal stimulus packages.

Even though the authorities seem to be taking the situation in hand, the uncertainties are so high (how long it will last, impact on growth...) leading to major shocks across markets.

What have we done to reduce risk in Carmignac Sécurité?

The Fund Managers have actively managed their exposure to government bonds and credit markets over the last weeks. Their one priority: reducing the risk profile of the portfolio to limit the potential drawdown in this roller-coaster period for fixed income markets.

Here are the main changes:

  • Reduced overall of interest rate sensitivity

    Increased interest rate sensitivity to core countries:

    • Neutralised our short bias on German rate.
    • Increased/maintained exposure to core rates where central banks have room to intervene such as Australia and the US.

    Reduced exposure to non-core debt:

    • Reduced our allocation to other European non-core countries (Greece, Cyprus, Slovakia, Slovenia, Portugal).
    • Active management of our Italian sovereign bonds.
  • Implemented protection on our credit book



    • Using index derivatives to hedge the riskiest part of our credit exposure.

    • Reduced allocation to subordinated financial bonds and long-maturity corporate credit bonds.

  • Increased our cash profile



    • Cash & cash equivalents stand at 25% of total assets and 50% of bonds with a maturity < 2 years.

Carmignac Sécurité

Risico- en opbrengstprofiel

Het profiel kan variëren van 1 tot 7, waarbij categorie 1 overeenkomt met een lager risico en een lager potentieel rendement, en categorie 7 met een hoger risico en een hoger potentieel rendement. De categorieën 4, 5, 6 en 7 impliceren een hoge tot zeer hoge volatiliteit, met grote tot zeer grote prijsschommelingen die op korte termijn tot latente verliezen kunnen leiden.

Voornaamste risico's

Risico's die in de indicator niet voldoende in aanmerking worden genomen:

KREDIETRISICO: Het kredietrisico stemt overeen met het risico dat de emittent haar verplichtingen niet nakomt.

TEGENPARTIJRISICO: Risico van verlies indien een tegenpartij niet aan haar contractuele verplichtingen kan voldoen.

RISICO IN VERBAND MET HET GEBRUIK VAN DERIVATEN: deze producten gaan gepaard met specifieke risico's van verlies.

Inherente risico's:

RENTERISICO: Renterisico houdt in dat door veranderingen in de rentestanden de netto-inventariswaarde verandert.

KREDIETRISICO: Het kredietrisico stemt overeen met het risico dat de emittent haar verplichtingen niet nakomt.

VALUTARISICO: Het wisselkoersrisico hangt samen met de blootstelling, via directe beleggingen of valutatermijncontracten, aan andere valuta’s dan de waarderingsvaluta van de ICBE.

RISICO VAN KAPITAALVERLIES: Dit deelbewijs/deze aandelenklasse biedt geen garantie voor of bescherming van het belegde kapitaal. U ontvangt mogelijk niet het volledige belegde bedrag terug.

Meer informatie over de risico's van het deelbewijs/de aandelenklasse is te vinden in het prospectus, met name in hoofdstuk "Risicoprofiel", en in het document met essentiële beleggersinformatie.