Flash Note

Les forces de notre approche obligataire « Unconstrained »

23.09.2019

Qu’entendons-nous par « Unconstrained » ?

Une approche d’investissement active et globale, qui repose sur une grande flexibilité dans la gestion des expositions à travers une philosophie non benchmarkée.

  • ALLOCATION FLEXIBLE

    Un éventail d’outils pertinents pour gérer les expositions via une large plage de sensibilité & l’utilisation de dérivés de crédit

  • APPROCHE GLOBALE

    Emprunts privés et souverains des pays développés et émergents

  • GESTION NON BENCHMARKÉE

    Aucun biais sectoriel, géographique ou de maturité

Quel avantage?

L’approche « Unconstrained » donne à nos Fonds la capacité de naviguer à travers des environnements de marché extrêmement versatiles (voir les études de cas ci-dessous).

Pour qui?

Pour les investisseurs à la recherche de moteurs de performance au sein de l’univers obligataire dans un contexte de rendements extrêmement faibles et sujets aux pics de volatilité. Notre gamme de Fonds « Unconstrained » peut convenir aux investisseurs à la recherche de rendements plus élevés en dehors d’une Europe frappée par une répression financière historique, puisqu’elle entend tirer parti à la fois des mouvements de hausses et de baisses de taux tout en saisissant des opportunités « bottom-up » dans un cadre de gestion des risques discipliné.

Découvrez notre gamme « Unconstrained »:

  • Carmignac Portfolio Unconstrained Credit

    Univers d'investissement :
    Univers crédit

    Principales limites1 :
    Allocation HR : < 50%
    Allocation EM : < 25%
    Crédit structuré : < 20%

  • Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income

    Univers d'investissement :
    Taux globaux
    Couvert en euro

    Principales limites1 :
    Sensibilité globale: -3 to +8
    Emprunts privés HY : + EM < 50%
    Crédit structuré : < 10%

  • Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

    Univers d'investissement :
    Taux globaux

    Principales limites1 :
    Sensibilité globale : -4 to +10
    Notation Moyenne : ≥ BBB-
    Crédit structuré : < 10%

ETUDES DE CAS

ALLOCATION FLEXIBLE

Nos Fonds obligataires « Unconstrained » évoluent au travers des différentes phases de marchés au moyen d’un éventail d’outils pertinents. A titre d’exemple, de larges plages de sensibilité aux taux d’intérêt, qui s’étendent aussi bien en territoire négatif que positif, sont utilisées dans le but de générer de la performance, ceci même dans un environnement de hausse des taux, et de contenir un repli des valorisations en situation de risques sur les marchés.

[Insights] 2019 09_FN_Exp_FI (All) FR_1

Source : Carmignac, 30/08/2019
*Depuis le 01/03/2010

APPROCHE GLOBALE

Nos Fonds « Unconstrained » déploient une stratégie obligataire internationale qui exploite un univers d’investissement vaste et diversifié, dans le but d'identifier des opportunités à travers le globe. Nos gérants de portefeuille cherchent à mettre en œuvre des stratégies de taux, de crédit et, pour ceux qui y sont autorisés, de devises (Carmignac P. Unconstrained Global Bond) sur les marchés développés et émergents.

[Insights] 2019 09_FN_Exp_FI (All) FR_2

Source : Carmignac, 30/08/2019

GESTION NON BENCHMARKÉE

Notre approche d'investissement non benchmarkée nous permet de construire des portefeuilles à fortes convictions basés exclusivement sur nos vues « top-down ». Disposer d'une certaine latitude en termes de régions, de secteurs et de classes d'actifs nous donne l'occasion de dénicher les meilleurs moteurs de performance, tant sur les marchés haussiers que baissiers

[Insights] 2019 09_FN_Exp_FI (All) FR_3

Source : Carmignac, 30/08/2019

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Profil de risque et de rendement

Le profil peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme.

Risques Principaux

Risques non suffisamment pris en compte par l’indicateur :

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE CONTREPARTIE : Risque de subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.

RISQUES LIÉS À LA CHINE : Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.

Risques inhérents :

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT : Risque d'une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

RISQUE DE CHANGE : Risque lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation de l'OPCVM.

RISQUE DE GESTION DISCRÉTIONNAIRE : Impact direct sur la performance de l'OPCVM de l’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par le gestionnaire.

RISQUES LIÉS À LA CHINE : Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.

RISQUE DE PERTE EN CAPITAL : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.

Pour plus d’informations sur les risques de la part/classe, vous devez vous référer au prospectus et plus particulièrement à la section « Profil de risque » ainsi qu’au document d’information clé pour l’investisseur.

Carmignac Portfolio Unconstrained Credit

Profil de risque et de rendement

Le profil peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme.

Risques Principaux

Risques non suffisamment pris en compte par l’indicateur :

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE CONTREPARTIE : Risque de subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.

RISQUES LIÉS À LA CHINE : Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.

Risques inhérents :

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT : Risque d'une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

RISQUE DE CHANGE : Risque lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation de l'OPCVM.

RISQUE LIÉ A L'IMPACT DES TECHNIQUES TELLES QUE LES PRODUITS DÉRIVÉS : Risques de fortes pertes liées à ces instruments.

RISQUE DE PERTE EN CAPITAL : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.

Pour plus d’informations sur les risques de la part/classe, vous devez vous référer au prospectus et plus particulièrement à la section « Profil de risque » ainsi qu’au document d’information clé pour l’investisseur.

Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income

Profil de risque et de rendement

Le profil peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme.

Risques Principaux

Risques non suffisamment pris en compte par l’indicateur :

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE CONTREPARTIE : Risque de subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.

RISQUES LIÉS À LA CHINE : Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.

Risques inhérents :

RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT : Risque d'une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

RISQUE DE CRÉDIT : Risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE CHANGE : Risque lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation de l'OPCVM.

RISQUE ACTION : Risque que les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société impactent la performance.

RISQUES LIÉS À LA CHINE : Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.

RISQUE DE PERTE EN CAPITAL : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.

Pour plus d’informations sur les risques de la part/classe, vous devez vous référer au prospectus et plus particulièrement à la section « Profil de risque » ainsi qu’au document d’information clé pour l’investisseur.