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Carmignac Porfolio Unconstrained Global Bond

Un fonds prêt à affronter toutes les conditions de marché

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond+22.8% Indicateur de référence(1)+11.5%Moyenne de la catégorie Morningstar(2)+10.6%

MARCHÉ HAUSSIER
ÉTUDE DE CAS
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MARCHÉ BAISSIER
ÉTUDE DE CAS
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Performances cumulées

Carmignac P. Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2 ans Décile 5 ans Décile
+9.57%
 
1
 
+22.80%
 
1
 
-1.84% - +11.54% -

PERFORMANCES CALENDAIRES

Carmignac P. Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2017 2016 2015 2014 2013 2012
+0.1%
 
+9.5%
 
+3.3%
 
+13.8%
 
-4.7%
 
+7.1%
 
-6.2% +4.3% +8.5% +14.6% -8.6% -0.3%

« Notre approche active et "unconstrained" nous a permis de mettre en œuvre une allocation de conviction axée autour des emprunts d’État périphériques et du crédit financier européen. »

Une approche "unconstrained" pour saisir les opportunités et mettre en oeuvre nos convictions

Grâce au soutien considérable apporté par la BCE en réponse au faible taux de croissance dans la zone euro, nous avons développé de profondes convictions à l’égard des emprunts d’État périphériques. Notre forte exposition à cette classe d'actifs, bien supérieure à celle de l’indicateur de référence, a porté ses fruits durant la période.

Nos profondes convictions se sont également portées sur le crédit financier européen, notamment sur la dette subordonnée, une classe d'actifs qui a bénéficié des nombreuses améliorations dans le secteur bancaire européen (réduction des risques, révision de la règlementation et désendettement).

Néanmoins, il n’est pas étonnant qu’un portefeuille de conviction, construit autour d’une analyse fondamentale du marché, ait été pénalisé par des fluctuations soudaines de court terme, majoritairement imputables aux inquiétudes politiques et aux facteurs techniques du marché. Notre objectif n’est pas délaisser les opportunités de long terme dans la seule intention de réduire la volatilité de court terme.

« Profiter de la hausse des taux ? Oui, nous pouvons ! »

Une approche flexible pour affronter un changement de régime

Le changement d’environnement de marché opéré en 2016 a permis au Fonds de prouver sa nature hautement flexible et active.

La première partie de l'année 2016 a été marquée par la sensibilité élevée du Fonds en raison du risque de désinflation dans de nombreuses économies développées. Notre importante allocation au dollar et au yen mise en place pour nous protéger face à la montée du sentiment d'aversion au risque sur les marchés financiers, s’est elle aussi révélée profitable.

Après l’effondrement des taux d'intérêt durant les six premiers mois de l'année, nous avons fortement réduit les risques de notre portefeuille en abaissant la sensibilité globale du Fonds, en ouvrant des positions courtes sur les taux américains et allemands, en réduisant l'allocation aux emprunts d’État de la périphérie de l’Europe et en renforçant nos positions en liquidités et équivalents.

L’approche active, flexible et de convictions a permis au Fonds de surperformer 95 % de ses pairs(2) en 2016, avec une volatilité de 4,6 % et 91% en 2017, avec une volatilité de 2,9%.

Un fonds prêt à affronter toutes les conditions de marché


Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond +22.8%
Indicateur de référence(1) +11.5%
Moyenne de la catégorie Morningstar(2) +10.6%

Performances cumulées

Carmignac P. Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2 ans Décile 5 ans Décile
+9.57% 1 +22.80% 1
-1.84% - +11.54% -

PERFORMANCES CALENDAIRES

Carmignac P. Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2017 2016 2015 2014 2013 2012
+0.1% +9.5% +3.3% +13.8% -4.7% +7.1%
-6.2% +4.3% +8.5% +14.6% -8.6% -0.3%

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée acquis au distributeur).

MARCHÉ HAUSSIER ÉTUDE DE CAS

« Notre approche active et ""unconstrained"" nous a permis de mettre en œuvre une allocation de conviction axée autour des emprunts d’État périphériques et du crédit financier européen. »

Une approche "unconstrained" pour saisir les opportunités et mettre en oeuvre nos convictions

Performances du Fonds sur 2 ans


Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond 19.7%
Indicateur de référence(1) +17%
Moyenne de la catégorie Morningstar(2) 17.8%

Grâce au soutien considérable apporté par la BCE en réponse au faible taux de croissance dans la zone euro, nous avons développé de profondes convictions à l’égard des emprunts d’État périphériques. Notre forte exposition à cette classe d'actifs, bien supérieure à celle de l’indicateur de référence, a porté ses fruits durant la période.

Nos profondes convictions se sont également portées sur le crédit financier européen, notamment sur la dette subordonnée, une classe d'actifs qui a bénéficié des nombreuses améliorations dans le secteur bancaire européen (réduction des risques, révision de la règlementation et désendettement).

Néanmoins, il n’est pas étonnant qu’un portefeuille de conviction, construit autour d’une analyse fondamentale du marché, ait été pénalisé par des fluctuations soudaines de court terme, majoritairement imputables aux inquiétudes politiques et aux facteurs techniques du marché. Notre objectif n’est pas délaisser les opportunités de long terme dans la seule intention de réduire la volatilité de court terme.

MARCHÉ BAISSIER ÉTUDE DE CAS

« Profiter de la hausse des taux ? Oui, nous pouvons ! »

Une approche flexible pour affronter un changement de régime

Performances du Fonds sur 2 ans


Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond +9.6%
Indicateur de référence(1) -1.8%
Moyenne de la catégorie Morningstar(2) -0.9%

Le changement d’environnement de marché opéré en 2016 a permis au Fonds de prouver sa nature hautement flexible et active.

La première partie de l'année 2016 a été marquée par la sensibilité élevée du Fonds en raison du risque de désinflation dans de nombreuses économies développées. Notre importante allocation au dollar et au yen mise en place pour nous protéger face à la montée du sentiment d'aversion au risque sur les marchés financiers, s’est elle aussi révélée profitable.

Après l’effondrement des taux d'intérêt durant les six premiers mois de l'année, nous avons fortement réduit les risques de notre portefeuille en abaissant la sensibilité globale du Fonds, en ouvrant des positions courtes sur les taux américains et allemands, en réduisant l'allocation aux emprunts d’État de la périphérie de l’Europe et en renforçant nos positions en liquidités et équivalents.

L’approche active, flexible et de convictions a permis au Fonds de surperformer 95 % de ses pairs (2) en 2016, avec une volatilité de 4,6 % et 91% en 2017, avec une volatilité de 2,9%.

Associer Carmignac Sécurité à Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Sélectionnez le couple rendement/risque idéal en combinant deux fonds obligataires flexibles et complémentaires

Carmignac
Sécurité
Carmignac Portfolio
Unconstrained Global Bond
50% Carmignac Sécurité + 50% Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
  • Performances cumulées

    +7.68%

  • Performances annualisées

    1.49%

  • Volatilité annualisée

    1.41%

  • Ratio de Sharpe

    1.15

  • Performances cumulées

    +9.19%

  • Performances annualisées

    1.78%

  • Volatilité annualisée

    1.64%

  • Ratio de Sharpe

    1.15

  • Performances cumulées

    +10.70%

  • Performances annualisées

    2.06%

  • Volatilité annualisée

    2.03%

  • Ratio de Sharpe

    1.07

  • Performances cumulées

    +12.22%

  • Performances annualisées

    2.33%

  • Volatilité annualisée

    2.50%

  • Ratio de Sharpe

    0.98

  • Performances cumulées

    +13.73%

  • Performances annualisées

    2.61%

  • Volatilité annualisée

    2.99%

  • Ratio de Sharpe

    0.91

  • Performances cumulées

    +15.24%

  • Performances annualisées

    2.88%

  • Volatilité annualisée

    3.51%

  • Ratio de Sharpe

    0.85

  • Performances cumulées

    +16.75%

  • Performances annualisées

    3.15%

  • Volatilité annualisée

    4.03%

  • Ratio de Sharpe

    0.81

  • Performances cumulées

    +18.26%

  • Performances annualisées

    3.41%

  • Volatilité annualisée

    4.55%

  • Ratio de Sharpe

    0.78

  • Performances cumulées

    +19.78%

  • Performances annualisées

    3.68%

  • Volatilité annualisée

    5.08%

  • Ratio de Sharpe

    0.75

  • Performances cumulées

    +21.29%

  • Performances annualisées

    3.94%

  • Volatilité annualisée

    5.61%

  • Ratio de Sharpe

    0.72

  • Performances cumulées

    +22.80%

  • Performances annualisées

    4.20%

  • Volatilité annualisée

    6.12%

  • Ratio de Sharpe

    0.70

  • Performances cumulées

    +3.25%

  • Performances annualisées

    1.07%

  • Volatilité annualisée

    1.16%

  • Ratio de Sharpe

    1.15

  • Performances cumulées

    +4.28%

  • Performances annualisées

    1.41%

  • Volatilité annualisée

    1.54%

  • Ratio de Sharpe

    1.09

  • Performances cumulées

    +5.30%

  • Performances annualisées

    1.74%

  • Volatilité annualisée

    2.04%

  • Ratio de Sharpe

    0.98

  • Performances cumulées

    +6.32%

  • Performances annualisées

    2.07%

  • Volatilité annualisée

    2.59%

  • Ratio de Sharpe

    0.90

  • Performances cumulées

    +7.33%

  • Performances annualisées

    2.39%

  • Volatilité annualisée

    3.16%

  • Ratio de Sharpe

    0.84

  • Performances cumulées

    +8.33%

  • Performances annualisées

    2.71%

  • Volatilité annualisée

    3.73%

  • Ratio de Sharpe

    0.79

  • Performances cumulées

    +9.32%

  • Performances annualisées

    3.02%

  • Volatilité annualisée

    4.30%

  • Ratio de Sharpe

    0.76

  • Performances cumulées

    +10.31%

  • Performances annualisées

    3.33%

  • Volatilité annualisée

    4.87%

  • Ratio de Sharpe

    0.74

  • Performances cumulées

    +11.29%

  • Performances annualisées

    3.63%

  • Volatilité annualisée

    5.43%

  • Ratio de Sharpe

    0.72

  • Performances cumulées

    +12.26%

  • Performances annualisées

    3.93%

  • Volatilité annualisée

    5.98%

  • Ratio de Sharpe

    0.70

  • Performances cumulées

    +13.23%

  • Performances annualisées

    4.23%

  • Volatilité annualisée

    6.82%

  • Ratio de Sharpe

    0.68

Sélectionnez le couple rendement/risque idéal en combinant deux fonds obligataires flexibles et complémentaires

Carmignac
Sécurité
Carmignac Portfolio
Unconstrained Global Bond
Carmignac Sécurité A EUR Acc
Carmignac P. Unconstrained Global Bond A EUR Acc
50% + 50%
VOLATILITÉ ANNUALISÉE SUR 5 ANS (%)
  • 0
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
PERFORMANCES ANNUALISÉES SUR 5 ANS (%)
  • 6
  • 5
  • 4
  • 3
  • 2
  • 1
  • 0
Carmignac Sécurité A EUR Acc
Carmignac P. Unconstrained Global Bond A EUR Acc
50% + 50%
VOLATILITÉ ANNUALISÉE SUR 3 ANS (%)
  • 0
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
PERFORMANCES ANNUALISÉES SUR 3 ANS (%)
  • 6
  • 5
  • 4
  • 3
  • 2
  • 1
  • 0
50% Carmignac Sécurité + 50% Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
  • Performances cumulées

    +7.68%

  • Performances annualisées

    1.49%

  • Volatilité annualisée

    1.41%

  • Ratio de Sharpe

    1.15

  • Performances cumulées

    +9.19%

  • Performances annualisées

    1.78%

  • Volatilité annualisée

    1.64%

  • Ratio de Sharpe

    1.15

  • Performances cumulées

    +10.70%

  • Performances annualisées

    2.06%

  • Volatilité annualisée

    2.03%

  • Ratio de Sharpe

    1.07

  • Performances cumulées

    +12.22%

  • Performances annualisées

    2.33%

  • Volatilité annualisée

    2.50%

  • Ratio de Sharpe

    0.98

  • Performances cumulées

    +13.73%

  • Performances annualisées

    2.61%

  • Volatilité annualisée

    2.99%

  • Ratio de Sharpe

    0.91

  • Performances cumulées

    +15.24%

  • Performances annualisées

    2.88%

  • Volatilité annualisée

    3.51%

  • Ratio de Sharpe

    0.85

  • Performances cumulées

    +16.75%

  • Performances annualisées

    3.15%

  • Volatilité annualisée

    4.03%

  • Ratio de Sharpe

    0.81

  • Performances cumulées

    +18.26%

  • Performances annualisées

    3.41%

  • Volatilité annualisée

    4.55%

  • Ratio de Sharpe

    0.78

  • Performances cumulées

    +19.78%

  • Performances annualisées

    3.68%

  • Volatilité annualisée

    5.08%

  • Ratio de Sharpe

    0.75

  • Performances cumulées

    +21.29%

  • Performances annualisées

    3.94%

  • Volatilité annualisée

    5.61%

  • Ratio de Sharpe

    0.72

  • Performances cumulées

    +22.80%

  • Performances annualisées

    4.20%

  • Volatilité annualisée

    6.12%

  • Ratio de Sharpe

    0.70

  • Performances cumulées

    +3.25%

  • Performances annualisées

    1.07%

  • Volatilité annualisée

    1.16%

  • Ratio de Sharpe

    1.15

  • Performances cumulées

    +4.28%

  • Performances annualisées

    1.41%

  • Volatilité annualisée

    1.54%

  • Ratio de Sharpe

    1.09

  • Performances cumulées

    +5.30%

  • Performances annualisées

    1.74%

  • Volatilité annualisée

    2.04%

  • Ratio de Sharpe

    0.98

  • Performances cumulées

    +6.32%

  • Performances annualisées

    2.07%

  • Volatilité annualisée

    2.59%

  • Ratio de Sharpe

    0.90

  • Performances cumulées

    +7.33%

  • Performances annualisées

    2.39%

  • Volatilité annualisée

    3.16%

  • Ratio de Sharpe

    0.84

  • Performances cumulées

    +8.33%

  • Performances annualisées

    2.71%

  • Volatilité annualisée

    3.73%

  • Ratio de Sharpe

    0.79

  • Performances cumulées

    +9.32%

  • Performances annualisées

    3.02%

  • Volatilité annualisée

    4.30%

  • Ratio de Sharpe

    0.76

  • Performances cumulées

    +10.31%

  • Performances annualisées

    3.33%

  • Volatilité annualisée

    4.87%

  • Ratio de Sharpe

    0.74

  • Performances cumulées

    +11.29%

  • Performances annualisées

    3.63%

  • Volatilité annualisée

    5.43%

  • Ratio de Sharpe

    0.72

  • Performances cumulées

    +12.26%

  • Performances annualisées

    3.93%

  • Volatilité annualisée

    5.98%

  • Ratio de Sharpe

    0.70

  • Performances cumulées

    +13.23%

  • Performances annualisées

    4.23%

  • Volatilité annualisée

    6.82%

  • Ratio de Sharpe

    0.68

Volatilité et performance annnualisée au 29/12/2017. Les données correspondent aux simulations des performances passées. Elles ne préjugent pas des performances futures. Elles sont exprimées nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée acquis au distributeur).Les simulations de performance sont présentées à titre purement indicatif. Carmignac se saurait s’engager dans la génération de performances futures dans la mesure où les performances ne sont pas garanties et peuvent évoluer dans le temps. Tout investissement dans des Fonds communs de Carmignac peut comporter un risque de perte en capital. Les montants calculés par les différentes simulations présentées ne tiennent pas compte des effets de l’inflation. L'inflation peut entrainer une perte de la valeur des actifs du portefeuille.

Source: Carmignac, 29/12/2017.

Les chiffres portent sur des simulations des performances passées. Ils ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les performances s’entendent nettes des commissions (à l’exclusion des droits d’entrée potentiellement prélevés par le distributeur). La performance du Fonds porte sur la classe d'actions A à capitalisation en euros. Le ratio de Sharpe correspond au rendement excédentaire par rapport au taux sans risque divisé par l'écart-type de ce rendement. Par conséquent, il indique le taux de rendement marginal par unité de risque. Lorsqu'il est positif, plus le ratio de Sharpe est élevé plus la prise de risque est rémunérée. Un ratio de Sharpe négatif ne signifie pas obligatoirement que le portefeuille a enregistré une performance négative, mais plutôt que sa performance a été inférieure à celle d'un placement sans risque. Volatilité : la fourchette de variation du cours d'un titre, d'un fonds, d'un marché ou d'un indice, laquelle permet de mesurer le risque sur une période donnée. Plus la volatilité est élevée, plus le risque est important. Le Service de Paiement est CACEIS Bank, Paris, succursale de Nyon / Suisse Route de Signy 35, 1260 Nyon.

Stratégie d’investissement

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond est un fonds obligataire international qui applique des stratégies de taux, de crédit et de change à travers le monde. Son approche flexible et opportuniste lui permet de mettre en œuvre une allocation de conviction majoritairement « unconstrained », et de s'adapter rapidement, le cas échéant, de sorte à exploiter pleinement les opportunités dans toutes les conditions de marché. Le Fonds a pour objectif de surperformer son indicateur de référence (JP Morgan GBI Global (Eur)), sur un horizon d’investissement minimum recommandé de 2 ans.


SICAV de droit luxembourgeois

Charles Zerah

Gérant

PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS

CRÉDIT: Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE TAUX D’INTERET: Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux.

RISQUE DE CHANGE: Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.

Gestion discrétionnaire: L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.

CE FONDS N’EST PAS GARANTI EN CAPITAL.

Stratégie d’investissement

Carmignac Sécurité est un fonds UCITS investi en obligations et autres créances libellées en euro. Le Fonds vise à surperformer son indicateur de référence, l'indice Euro MTS 1-3 ans, sur un horizon d'investissement recommandé de 2 ans. Contrairement aux fonds à maturité courte, Carmignac Sécurité s’appuie, dans sa recherche de rendements réguliers, sur une approche flexible tout en maintenant une sensibilité aux taux d’intérêt faible.


FCP de droit français

Keith Ney

Gérant

PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS

CRÉDIT: Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

TAUX D’INTÉRÊT: Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

RISQUE DE CHANGE: Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.

PERTE EN CAPITAL: Le portefeuille ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. La perte en capital se produit lors de la vente d’une part à un prix inférieur à son prix d’achat.

CE FONDS N’EST PAS GARANTI EN CAPITAL.